近期，比特币（BTC）高达89,866.49美元的四年周期论及其带来的暴涨暴跌模式，正被一些人视为过时的理论而遭到摒弃。

就在过去一周，Bitwise首席投资官Matt Hougan与ARK Invest创始人Cathie Wood均以重磅观点否定了四年周期的有效性。他们指出，比特币现货ETF的推出，加上监管与机构投资者的接纳，已使比特币深度融入传统金融体系。比特币不再是边缘资产，因此没有理由继续遵循多年前的价格模式。

所谓四年周期，是指与比特币大约每四年发生一次的“减半”事件相关的价格规律。每次减半会将挖矿区块奖励削减50%，这一供应冲击通常被认为会推动价格大幅上涨。

在牛市大幅冲高后，往往伴随约80%的暴跌，随后市场逐步震荡上行，直至下一次减半来临。

图表分析者常以2012年、2016年、2020年减半后的牛市（及随后熊市）为例，指出2024年减半后的走势似乎如出一辙：价格在2025年10月冲高至125,000美元以上见顶，随后转入熊市——这也正是当前市场所处的阶段。

然而，传统金融界早期比特币信徒、资产管理巨头富达（Fidelity）全球宏观总监Jurrien Timmer，却从自己的图表分析中并未发现四年周期已终结的迹象。

“如果我们将所有牛市走势进行视觉对齐，可以看到在上涨145周后，于10月达到的125,000美元高点，与预期模式相当吻合。”Timmer本周初如此表示。

至于接下来会如何？Timmer认为寒冬将至。他指出，历次熊市往往持续约一年时间。“我的直觉是，2026年对比特币而言可能是一个‘休整年’。”他总结称，比特币的关键支撑区间在65,000至75,000美元之间。

（声明：本文内容基于公开市场信息，不构成投资建议。加密货币市场波动剧烈，投资需谨慎。）