“DeFi已死。”这是Maple Finance联合创始人兼CEO Sid Powell对加密货币未来几年发展轨迹的总结。

然而，这并非意味着去中心化金融的终结，而是标志着将DeFi与传统市场割裂看待的时代即将落幕。

Powell在接受CoinDesk专访时阐释道：“几年后，机构将不再区分DeFi与传统金融。最终，所有资本市场活动都将在链上完成。”

不妨这样理解：互联网出现前，人们通过实体商户以传统方式购买商品与服务；电子商务革命后，消费行为仍在持续，但绝大多数交易只需轻点鼠标即可完成。

在Powell看来，区块链将在金融服务领域扮演类似的变革角色。链上金融将成为全球市场结算的新技术底层，正如互联网彻底改变了人们的消费模式。

如今大多数个人与企业更依赖亚马逊、阿里巴巴等电商平台进行采购，因为这种模式更便捷高效，且往往能以更低成本获取最优商品与服务。

Powell预期传统金融服务业将出现类似转变——加密货币将成为资本市场的基础设施，大部分交易将通过公共账本而非传统系统进行清算结算。他预见更多债务资本市场将采用加密原生结构，包括比特币抵押贷款、与加密贷款挂钩的资产支持证券，以及可将应收账款证券化并出售给资本市场的加密卡发行商。

当然，这一转型需要建立在完善的监管框架之上。

谁将使用这个新金融体系？主权财富基金、养老基金管理机构、保险公司和大型资产管理公司——即Powell所称“掌控全球金融市场的管理阶层”，将成为新型“链上金融工具”的主要持有者。

这正是Powell提出“DeFi已死”论断的核心内涵：当区块链技术成为主导性基础设施层时，人们将在无意识中使用新技术处理日常金融交易。

尽管全面变革尚需时日，但金融体系已显现转型征兆。以稳定币为例，自《GENIUS法案》通过后，金融巨头正集体拥抱该领域：PayPal推出PYUSD，法国兴业银行通过加密部门发行欧元与美元锚定稳定币，Fiserv推出可在支付网络通用的FIUSD，而美国银行、花旗集团、富国银行等华尔街巨头也已表露跟进意向。

Visa与万事达卡等支付巨头同样在积极探索将传统金融资产引入区块链的解决方案，这进一步印证了金融基础设施正朝着链上融合的方向演进。