自2024年从高盛转任克利夫兰联储主席以来，贝丝·哈马克已成为美联储内部最鲜明的鹰派声音之一。而明年，她将在更重要的位置上推动其政策主张。

联邦公开市场委员会（FOMC）负责制定利率政策，其12名投票成员中包含4位轮值任期一年的地区联储主席。2026年，哈马克将正式进入这一核心决策圈。

"我的基本判断是，利率可能需要维持在当前水平一段时间，直到我们获得更明确的证据——无论是通胀回归目标区间，还是就业市场出现实质性疲软。"哈马克上周末对《华尔街日报》表示。

对于上周公布的11月消费者价格报告，哈马克持审慎态度。该数据显示整体通胀率从3.1%骤降至2.7%，核心通胀率也出现类似下滑。她指出，去年秋季政府停摆可能导致数据失真，根据其测算，实际通胀率应接近经济学家此前预测的2.9%至3.0%。

理论上，央行宽松货币政策通常有利于股票、大宗商品和比特币等风险资产。尽管今年黄金、白银等大宗商品及股市均创下或接近历史高位，比特币却在9月美联储首次降息后开启下跌通道，目前报价89,127.04美元，与历史高点渐行渐远。

值得注意的是，特朗普提名的下任美联储主席候选人中，现任理事克里斯·沃勒呼声颇高。三日前他曾表示，当前3.5%-3.75%的联邦基金利率区间仍比中性水平高出50-100个基点，意味着政策仍具限制性。

然而哈马克向《华尔街日报》透露，当前利率区间已"略低于"中性水平，暗示其认为现行政策实际具有刺激效应。这两位2026年关键决策者之间的巨大认知差异，预示着未来利率决议可能出现罕见分歧——以往近乎全票通过的表决局面或将打破。无论2026年利率走向如何，新任美联储主席都可能面临政策会议难以凝聚七票共识的治理挑战。

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