导语：当发达国家仍在探索试点时，新兴经济体正悄然成为区块链资产代币化（RWA）的领跑者。据市场分析，由于传统金融基础设施薄弱，新兴市场对通过代币化吸引资本、降低投资门槛的需求更为迫切。Bitfinex运营负责人Jesse Knutson预测，RWA市场总市值将在未来十年膨胀至数万亿美元，而2026年的增长将由新兴市场驱动。

核心观点与数据：分析师指出，RWA代币化市场在2026年将持续增长。其核心驱动力在于，新兴市场经济体在资本形成和吸引外资方面面临显著的“摩擦”。通过将现实世界资产（如房地产、大宗商品）上链，可以实现链上资本形成，并绕过传统金融中介。值得注意的是，代币化还能实现资产碎片化，让普通散户投资者能够以较低成本参与原本高门槛的投资。对于无法获得传统融资但能提供固定收益的公司而言，资产代币化是最大的受益者。

市场背景分析：目前，发达国家与新兴市场的RWA应用重点有所不同。在发达经济体，美国国债、货币市场基金等固定收益工具是最受欢迎的代币化资产。而在发展中经济体，房地产和大宗商品的代币化则是最主要的应用场景。投资者应关注这一差异化趋势。然而，要实现从试点项目到实际商业产品的跨越，仍依赖于主要发行方的实质性推进。

面临的挑战与结尾预测：尽管前景乐观，RWA市场仍面临多重挑战。Knutson强调，这包括链上合同的法律可执行性、确保足够流动性以避免滑点结算，以及建立投资者保护框架。此外，在不同区块链网络和发行平台之间创建统一的互操作性标准，是实现大规模采用必须克服的关键障碍。不同的代币标准以及许可链与无需许可加密生态系统之间的差异，都给发行方带来了技术挑战。未来，发行方必须创建能够在多样化的加密生态系统中自由转移、并可作为去中心化金融（DeFi）应用抵押品的代币化产品，才能充分释放链上资产的潜力。市场普遍预测，随着这些挑战被逐步攻克，RWA赛道将在新兴市场的强力驱动下，迎来爆发式增长。