2025年对于加密货币投资者而言，无疑是充满考验的一年。尽管比特币在10月创下125,100美元的历史新高，但市场情绪却急转直下，年末价格较年初下跌8.98%，徘徊于87,420美元附近。然而，在一片悲观论调中，Jan3创始人Samson Mow却提出了一个截然不同的观点：2025年即是本轮熊市，而一场可能持续至2035年的“十年长牛”或许才刚刚拉开序幕。这一大胆预测，与市场上其他分析师的谨慎乃至悲观看法形成了鲜明对比，也为2026年的加密市场走势增添了更多悬念。

核心观点与数据分歧

当前市场对于比特币未来走势的判断存在显著分歧。一方面，以Samson Mow和比特币分析师PlanC为代表的看多派认为，最艰难的时期已经过去。PlanC指出，“比特币从未出现过连续两年的年线收阴”，而2025年比特币收盘价大概率低于开盘价，这反而可能意味着调整的结束。Mow更是直言“2025年就是熊市”，并预言接下来将迎来长期牛市。

另一方面，多位资深分析师则对2026年持谨慎态度。资深交易员Peter Brandt预测，比特币可能在2026年第三季度跌至60,000美元。富达全球宏观研究总监Jurrien Timmer则认为2026年可能是比特币的“休整年”，价格或下探65,000美元。这些预测与BitMEX联合创始人Arthur Hayes等人早前提出的25万美元年终目标相去甚远，反映出市场预期的剧烈波动。

市场背景：极端恐惧情绪与基本面韧性

值得注意的是，市场情绪指标印证了年末的悲观氛围。加密货币恐惧与贪婪指数在12月26日跌至20分（满分100），并在12月13日后的两周内持续处于“极端恐惧”区域，这通常是市场见底的心理特征之一。

然而，在价格与情绪低迷的表象之下，部分行业领袖看到了基本面的支撑。Strategy CEO Phong Le近期表示，尽管年末资产价格和情绪下滑，但比特币的市场基本面在2025年依然保持强劲。Bitwise首席投资官Matt Hougan也在7月表态，认为2026年对比特币而言将是“上涨之年”。这种基本面与市场情绪的背离，正是当前市场复杂性的体现。

结尾预测与投资者关注点

展望2026年，比特币市场或将进入一个关键的分化阶段。投资者应重点关注以下几个维度：

1. 关键价格水平：能否守住60,000-65,000美元的关键支撑区间，将决定熊市论调是否成立。若跌破，市场或面临更深调整。

2. 宏观环境与资金流向：全球流动性变化及传统金融机构的配置动向，将是推动潜在牛市的核心外部动力。

3. 链上基本面数据：关注哈希率、长期持有者行为、交易所净流量等链上指标，以判断市场真实的健康程度。

综合来看，2026年可能是比特币从情绪驱动的波动，转向价值发现与基本面重估的一年。无论“十年长牛”的宏大叙事能否实现，市场在剧烈分歧中孕育的机遇与风险都值得每一位参与者审慎对待。在极端恐惧中保持理性，在狂热预言中保持警惕，或许是穿越周期的不二法门。