导语：进入2025年末，加密市场寒风刺骨。全球最大矿机制造商比特大陆（Bitmain）被曝大幅下调多代矿机售价，甚至推出“自助定价”捆绑包。这一举动被业内视为“清仓甩卖”，直接反映出在比特币价格从10月超12.6万美元高点腰斩、挖矿收益跌至多年新低的背景下，整个加密矿业正面临前所未有的盈利压力与生存挑战。

据行业媒体TheMinerMag报道，比特大陆此次降价覆盖了包括S19、S21系列在内的多款主力机型。值得注意的是，即使是S21浸没式冷却等新款旗舰矿机，也给出了每太哈希秒（TH/s）7美元的折扣。部分硬件捆绑包以拍卖形式提供给矿工，允许他们“自报价格”。分析师指出，这种激进的销售策略在2025年初比特币价格上涨时是不可想象的，如今却成为行业困境的鲜明注脚。

市场背景分析：多重利空压垮矿业“生命线”

比特大陆的“甩卖”行为并非孤立事件，其背后是整个挖矿行业恶劣的利润环境。核心指标“哈希价格”（hashprice，即每单位算力每日的预期收入）已跌至近35美元/太哈希秒/天的多年低位。而据市场分析，40美元/太哈希秒/天通常被视为矿工的盈亏平衡点。当前收益已跌破此线，迫使许多矿工不得不考虑关机以止损。

这种压力是多重因素叠加的结果：

1. 币价暴跌：被寄予厚望的2025年并未迎来预期中的牛市，反而以惨淡收场。比特币价格从10月超过12.6万美元的高点，暴跌至11月的8万美元低点。截至发稿时，比特币价格较2025年首个交易日下跌超过7%，较1月20日美国总统就职日超过10.9万美元的高点下跌近20%。

2. 减半效应持续：2024年4月的比特币减半事件，将每个区块的奖励从6.25 BTC削减至3.125 BTC。以往，四年一度的奖励减半通常会被币价上涨所抵消，但本次减半后却遭遇了持续的市场低迷，导致矿工收入源头被大幅压缩。

3. 成本与外部压力：矿业不仅需要面对高度竞争的市场环境，还必须应对不断上涨的能源成本、全球范围内不确定的监管政策以及供应链风险。为了降低成本，许多矿业公司已开始转向可再生能源。

结尾预测：行业洗牌加速，转型与生存成关键

比特大陆的降价潮，无疑是加密矿业进入深度调整期的强烈信号。当挖矿的边际收益无法覆盖电费与设备折旧时，行业将不可避免地迎来一波关机潮与中小矿场的出清。投资者应关注，拥有低成本电力优势（尤其是可再生能源）和先进能效矿机的头部企业，或能在本轮寒冬中存活并巩固市场地位。

展望未来，矿业公司可能需要探索更多元化的生存路径，例如向高性能计算（HPC）或人工智能（AI）领域提供算力服务，以对冲加密货币市场的波动风险。这场由价格、成本与政策共同引发的“完美风暴”，正在倒逼整个矿业进行一场残酷而必要的升级与转型。能否熬过这个冬天，将取决于各家公司的成本控制能力与战略调整速度。