专注于加密货币市场算法交易的瑞典投资公司希尔伯特集团（HILB）近日以3200万美元的价格收购了高频交易平台Enigma Nordic。

根据双方发布的新闻稿，此次收购将使希尔伯特集团获得Enigma的专有交易系统，该系统可在全球加密货币交易所执行市场中立策略。

Enigma表示，截至2025年，其交易额已超过500亿瑞典克朗（约合54亿美元），并报告夏普比率高于3.0。该公司声称，这一表现在全球可扩展的市场中立数字资产策略中“极为罕见”。

尽管54亿美元的交易额显示出较高的活跃度，但这本身并不直接等同于盈利能力。高频策略通常需要巨大的交易量才能产生微薄利润。此外，这些策略还常常面临所谓的“阿尔法衰减”，即随着时间的推移，因资本配置效率下降而导致收益递减。

希尔伯特集团似乎正通过基于业绩的条款来规避这些风险。该交易包括价值750万美元新发行的希尔伯特股票，以及高达1750万美元的基于业绩的额外对价，其中1000万美元为现金支付。

要获得全额额外对价，Enigma的策略必须产生4000万美元的净收入。发行给Enigma创始人的股票将受到三年锁定期限制。

希尔伯特集团首席执行官Barnali Biswal表示，此次收购增强了公司向机构投资者提供系统性加密产品的能力。

“Enigma不仅带来了尖端技术，还拥有一支具有成功构建和扩展上市公司经验的创业团队，”Biswal说。“他们的市场中立策略实现了极高的夏普比率，自然与我们自身的量化平台形成互补。”

希尔伯特集团计划将该平台整合至其对冲基金产品和自营交易部门，预计未来几个季度将推出新的投资产品。

希尔伯特集团的资产管理子公司希尔伯特资本于去年开始管理一只以比特币计价的对冲基金，初始资本为2亿美元。

（本文基于行业公开信息编译。市场有风险，投资需谨慎。）